越南天然橡胶行业正面临日益严峻的挑战

据越媒7月3日报道，越南天然橡胶行业正面临日益严峻的挑战，因企业正努力应对全球橡胶价格下跌及土地转换项目放缓--二者正是企业盈利两大驱动因素。随着收入和资产策略压力加剧，投资者在这一传统上被视为农业与工业结合的行业中难以找到增长动力。

自2月底以来，天然橡胶价格已大幅下跌超过17%，从每公斤375日元（约合2.60美元）跌至6月30日的约310.7日元（约合2.15美元）。 这一剧烈下跌主要归因于汽车制造商之间的激烈价格竞争。

为消化库存并刺激需求，许多制造商在电动汽车和内燃机汽车车型上实施大规模折扣活动，以应对疲软的消费者信心。降价潮导致全球轮胎价格下跌，进而影响天然橡胶的需求-天然橡胶是轮胎生产的主要原材料。值得注意的是，轮胎行业占全球天然橡胶消费量的约70%。因此，包括越南在内的橡胶生产国正面临出口价格下跌，且恰逢季节性供应开始增加之际。

越南的橡胶树在6月至10月进入采收旺季，预期产量增加可能对价格造成进一步压力。市场分析师警告称，若全球需求未能显著复苏，国内行业在下半年可能面临利润率进一步压缩的风险。

在最近的一次股东大会上，越南橡胶集团（GVR）副首席执行官Trng Minh Trung承认了市场波动，但仍保持谨慎乐观。

他指出，2025年前几个月，橡胶价格平均为每吨5000万越南盾（约合1917美元），较2024年平均每吨4300万越南盾有所上涨。我们预计今年平均价格可能稳定在每吨4500万至4700万越南盾之间，很可能超过去年的水平。

然而，并非所有市场观察人士都持相同观点。MB证券的一份报告给出了更为保守的预测，预计橡胶价格将在2026年降至每吨4460万越南盾，2027年进一步降至每吨4240万越南盾。该下跌趋势反映了全球需求疲软与主要供应市场产量上升的预期。

结构性因素也对该行业前景构成重大压力。三大上市橡胶公司-PHR、DPR和DRI各自管理着超过9000公顷的种植园土地。然而，其中许多种植园已进入老化阶段。以DRI为例，其大部分树木种植于2005年至2008年间，这意味着其大部分作物目前处于17至20年的生长阶段，即将进入生产周期的尾声。

此外，中西部高地和东南地区的风暴和极端天气条件对种植园的健康和单产造成不利影响。

近年来，橡胶公司的重要收入来源之一是将种植园土地转化为工业园区及其他房地产开发项目。Phuoc Hoa橡胶公司正推进将最多2800公顷土地转化为城市及工业项目的计划。

2025年土地转换的速度明显放缓，这主要归因于地缘风险的不确定性。关于美国可能对越南某些出口产品征收关税的报道，使得企业和地方政府在推进大型工业项目时变得犹豫不决。审批和投资的延迟削弱了橡胶企业的重要增长动力。

展望未来，越南天然橡胶行业的复苏将取决于全球需求复苏（尤其是汽车和轮胎行业）、大宗商品价格稳定以及土地转换政策方向的明确化。在这些催化剂实现之前，该行业可能继续面临压力。